Месяц: Сентябрь 2024

В России набирает ход кампания по возврату активов в государственную собственность или, как её еще называют, по национализации предприятий. Изымаются, так сказать, в доход государства, компании и имущество, как у олигархов, так и у самых мелких собственников, приобретавших акции на бирже.

Это означает, что инвестиции в акции российских предприятий из рискованных переходят в разряд авантюрных, пригодных разве что для трейдинга, но никак не для сохранения и приумножения сбережений. Надолго ли вообще сохранится российский фондовый рынок даже в таком формате, знают лишь считанные единицы. Остальным же остается, как в казино, только шанс вовремя остановиться и уйти.

Оставим за скобками вероятность распространения этой практики на банковские депозиты. Кто понимает, тем повторять не нужно, а кто верует в существование в России института частной собственности, тем и объяснять бесполезно.

Куда вложить средства, чтобы сохранить их?

Доллары и евро подвержены собственной инфляции, и показатели её не символические.

Золото всегда в цене, но если мы снова живем в эпоху сворачивания НЭПа, то, по логике, после этого должен прийти Торгсин. То есть, золото будет в той цене, по которой будет указано его сдавать.

Недвижимость дорожает постоянно. Если, конечно, считать в рублях.

Итак, мы находимся в такой ситуации, когда идея об инвестициях в Индии, как минимум, заслуживает внимания.

Понятно, что Индия не находится на верхних строчках мирового рейтинга по неприкосновенности и защищенности частной собственности. Злоупотребления со стороны властей и полиции, конечно, присутствуют, однако, работают и механизмы защиты от них, беспредел на государственном уровне не практикуется. Несколько десятилетий назад были и кампании по национализации, но им логично предшествовал приход к власти социалистов, то есть, эти явления были предсказуемы за годы. Сейчас же ничего не предвещает возвращения на тот путь.

В то же время, по росту экономики Индия опережает страны с наиболее прочным институтом собственности приблизительно в два раза. Средняя годовая инфляция 5-6%, ставки по депозитам 7-7,5%, консервативные инвестиционные фонды обеспечивают 10-12%, более рискованные до 40% и более. Если вложиться в один из здоровых стартапов или запустить такой свой, то многократный годовой рост стоимости активов это не исключение, а обычная практика.

А ещё Индия имеет решающее преимущество перед так называемыми странами Запада, поскольку не интересуется происхождением поступающих иностранных инвестиций. Если средства поступили в Индию с иностранного банковского счёта инвестора, то не имеет значения ни их количество, ни происхождение. Если иностранный банк разместил у себя деньги, то на нём и лежит вся ответственность за их чистоту. Главное, чтобы государственный регулятор либо само руководство индийского банка не запрещало ему работать с данным иностранным банком.

В случае с инвестициями от граждан России, конечно, не всё так просто. Как мы регулярно рассказываем в нашем Телеграм-канале, в Индии есть банки, придерживающиеся международных санкций в отношении российских банков. Более того, есть и такие банки, которые не принимают инвестиции от российских граждан вообще. Однако, в Индии достаточно и доступных для россиян банков, здесь нужно следить за развитием событий. Пока что, эта дверь еще открыта.

Прямые иностранные инвестиции в Индии не облагаются налогами, и в целом всячески приветствуются. Например, в стране очень сильные ограничения на получение вида на жительство и исключительно высокий временной порог для получения гражданства по натурализации. Однако, для инвесторов, вложивших в экономику 100 миллионов рупий, то есть немногим более одного миллиона долларов США, и создавших 20 рабочих мест, предоставляется постоянный вид на жительство. Конечно, есть достаточно стран, названия которых звучат более престижно, а порог инвестиций для постоянного ВНЖ или гражданства в разы ниже. Но здесь мы снова возвращаемся к двум глобальным вопросам – получится ли в тех экономиках свои инвестиции многократно приумножить, и доступны ли эти варианты для граждан России вообще.

Если мы говорим здесь о защищенности инвестиций от ареста или конфискации, то закономерно возникает вопрос, а насколько они защищены в Индии? Не будем рассматривать инвестиции в недвижимость, это отдельная большая тема. Возьмем для примера самые массовые и распространенные инструменты, то есть, финансовые активы, и также самые основные способы их приобретения. То есть, это, во-первых, деньги на банковском счете, размещенные путем перевода или внесения наличных. Во-вторых, это доли в инвестиционных фондах, приобретенные на бирже или непосредственно у управляющих компаний. В-третьих, это акции и иные ценные бумаги, приобретенные опять же на бирже. При каких условиях такие активы могут быть признаны приобретенными незаконно и изъяты? Когда активы приобретены на бирже и оплачены с банковского счета покупателя, сделка является заведомо законной, а покупатель заведомо добросовестным, и государство не может что-то изъять по своей прихоти, всё-таки, в Индии настоящая рыночная экономика. Активы, приобретенные таким способом, могут быть изъяты лишь в том случае, если незаконно получены деньги, на которые эти активы были приобретены, то есть, когда накладывается полный или частичный арест на имущество владельца. Таким образом, задача по защите финансовых активов сводится к обеспечению легальности поступления средств на банковский счёт. И, само собой, к избеганию действий, могущих повлечь в Индии уголовную ответственность и наложение взыскания на имущество.

Как было сказано выше, деньги, поступающие на индийский банковский счёт межбанковским переводом из-за границы, по умолчанию признаются «белыми». Неважно, какими способами эти деньги оказались в иностранном банке, для индийского банка они чистые, если по межбанковским или межгосударственным каналам в Индию не было сообщено иное. Это первый способ получения чистых денег на счёт в индийском банке. Но, для граждан России есть ограничения по использованию такого способа, как со стороны международных организаций, так и со стороны собственного правительства.

Второй способ размещения чистых денег на своём счете, это собственноручное внесение наличных. Однако, работоспособность этого способа также ограничена, поскольку существует порог, после которого включается служба финансового мониторинга банка. Ориентировочно, это сумма 2 миллиона рупий, то есть, около 24-х тысяч долларов, в течение года. В случае превышения, может потребоваться подтверждение законности получения средств и уплаты налогов.

Третий способ самый очевидный, это официальный доход. Само собой, он облагается налогом на доходы. И казалось бы, к чему этот способ, если вы не собираетесь ни работать, ни вести бизнес в Индии, и вам всего лишь нужно переправить туда свои деньги, чтобы вложить их в активы. И вот здесь нужно вспомнить, что первые два способа имеют ограничения. Если, например, вы решили задачу, как доставить в Индию несколько миллионов долларов наличными, этот третий способ оказывается единственным.

Хорошо, скажете вы, допустим, деньги в Индию переправили, чистоту их обеспечили, в активы вложили и приумножили. Но как их потом получить и использовать, не в Индию же для этого переезжать? Ведь говорят, что вывести деньги из Индии проблематично. Действительно, на денежные переводы из Индии на счета физических лиц за рубежом наложены ограничения. Официально, резидент Индии, независимо от гражданства, имеет право перевести за границу на любые цели сумму до 250 тысяч долларов США за финансовый год, при условии, что такая сумма была задекларирована как доходы и, соответственно, подлежит налогообложению. Иностранные граждане, не являющиеся резидентами Индии, могут официально перевести за границу на любые цели сумму до одного миллиона долларов США за финансовый год, при условиях, что сумма является задекларированным доходом, выплаченным как наемному работнику, а трудовой контракт завершен. Как можно видеть, оснований для такого типа переводов не так много. И как всегда, когда государство создаёт барьер для множества людей, то возникает и множество способов его преодоления, от легальных и изящных, до самых грубых и примитивных. Вам не придется ничего изобретать, потому что сотни миллионов индийцев, столкнувшихся с этим барьером прежде, уже всё придумали до вас, и готовы предложить решения.

Самый очевидный легальный способ вывода средств за границу это платеж за услуги с использованием зачёта GST. О всём широком спектре полулегальных и нелегальных способов вывода нет смысла рассказывать в этом материале, потому что это отдельная большая тема, по которой в Интернете есть множество специализированной информации. По большому счёту, эти методы одинаковы для всех стран. В целом можно утверждать, что если в пункте назначения не имеет значения происхождение средств, то проблема застрявших в Индии денег вас не коснется.

И в завершение, стоит сказать несколько слов и о возможности собственной релокации в Индию, ведь основной актив, которым мы обладаем, это наша жизнь и здоровье. Конечно, фраза «переезд в Европу» звучит престижнее, чем «переезд в Индию». Зато с прагматической точки зрения, при переезде из России в Индию можно получить то же качество жизни за те же деньги, а не втрое дороже. В Индии не придется платить штрафы за всё, что только возможно. Здесь не будут разбираться, на какие средства вы живёте, покупаете машину и дом. На большей части территории страны вы никогда не увидите снега, в том числе мокрого. Также, с большей части территории можно доехать на машине до морского пляжа за световой день, либо можно просто поселиться в прибрежной зоне, тянущейся многие тысячи километров. А основанием для получения вида на жительство является ведение предпринимательской деятельности. В Индии вам не придётся начинать с работы водителя или курьера, напротив, вы сможете сразу занять как минимум то же положение, которым обладали в России, а скорее всего и применить ваши знания и опыт таким образом, чтобы переместиться выше по социальной лестнице.

Трейдинг и инвестиции это отдельная тематика, с которой мы пересекаемся только косвенно. По ней можно найти массу профильных блогов, каналов и прочих источников информации как от самозваных гуру, так и от настоящих профессионалов. Мы не будем пытаться составить им конкуренцию этим материалом, а всего лишь поделимся практическими наблюдениями, накопившимися за годы работы в Индии.

Заработанные рупии это не тот актив, который годится для хранения под подушкой, инфляция в Индии далеко не символическая. Поэтому, всякий предприниматель в Индии постоянно ищет варианты, как сохранить и приумножить свои сбережения, и фондовый рынок набирает всё большую популярность. Соответственно, большинство инвесторов являются новичками, многие из них финансово неграмотны, да и в целом слабо образованы, зато очень эмоциональны. Такая неустойчивая масса придаёт рынку высокую волатильность, которую, вдобавок, в некоторых случаях можно уверенно предсказывать. А значит, на этом можно зарабатывать.

В Индии есть довольно много крупнейших компаний, которые можно назвать системообразующими для экономики. А еще в каждой из них работают десятки тысяч людей, иногда даже сотни тысяч. Понятно, что обрушение такой корпорации может повлечь встряску для экономики и социальный взрыв, то есть, крайне нежелательные явления для государства.

С другой стороны, регулирующим и надзорным органам необходимо показывать свою активность, и у них для этого есть норматив по наездам на крупный бизнес как самый показательный для публики объект.

Как результат такого двойственного подхода, государство одной рукой регулярно делает встряски для корпораций, а если встряска получается чрезмерно действенной, то после этого второй рукой корпорацию спасает.

Также бывает, что встряска у корпорации происходит из-за чисто рыночных обстоятельств, и в таком случае государство опять же подставляет своё плечо.

Как сказано выше, подавляющее большинство рядовых акционеров являются обычными индийцами, которым свойственно принимать решения на эмоциях. Каждое такого рода деяние госорганов они воспринимают как судьбоносное и бесповоротное. Соответственно, когда надзорный орган делает компании подножку, то многие бросаются продавать её акции по минимальной цене, а когда он же через неделю подхватывает её под локоть, то скупают их обратно уже подорожавшими.

Такие драмы происходят на рынке по несколько раз в месяц, но это никак не охлаждает пыл участников, которые действуют по одному и тому же шаблону, каждый раз как впервые.

Рассмотрим несколько примеров этого года.

Пример первый, Kotak Mahindra Bank. 25 апреля Резервный Банк Индии выпустил предписание этому банку приостановить прием онлайн-заявлений от новых клиентов. Предписание вступало в силу немедленно. Причиной стало нарушение установленного порядка в сфере безопасности данных, то есть обращения с персональными данными, обеспечения безопасности и устойчивости IT-инфраструктуры и каналов связи.

Открытие счетов онлайн с использованием электронной подписи быстро набирает популярность в Индии в последние годы. Поэтому, Котак Махиндра отказался отрезан от массы потенциальных клиентов, в то время как конкуренты такую возможность сохранили.

Фактически, те же нарушения обнаруживаются у всех остальных банков. Видимо, установленные требования оказались частично невыполнимыми технически. Однако, Котак Махиндра при внедрении цифровых технологий был передовым банком, поэтому и санкции от RBI получил уже второй год подряд, уже более жесткие, учитывая рецидив. Очевидно, что множество рядовых инвесторов в существо ситуации вникать не стали, и бросились избавляться от акций.

В день публикации предписания курс упал на 11%, и далее в течение недели в банке сменился управляющий директор, а общее падение составило 16%. Как и следовало ожидать, правительство не стало втаптывать в землю организацию, имеющую системообразующую долю во всём банковском секторе, и как минимум по десятку сотрудников в каждом заштатном городке. Напротив, в прессе пошли новости о рабочем процессе устранения нарушений, и уже через 4 дня акции отыграли обратно 5% из 16 потерянных, а к 17-му мая восстановление достигло 10%, то есть почти двух третей. К середине лета курс уже существенно превышал уровень до инцидента.

Пример второй, Zee Entertainment, одна из крупнейших медиакорпораций, готовилась к сделке по слиянию с Sony. Проект был грандиозным, будущая сверхкорпорация обещала захватить четверть рынка в полуторамиллиардной стране. Можно догадываться, как это лилось в каждую индийскую семью из телевизоров, учитывая, что несколько каналов принадлежат той самой Zee Entertainment. 22 января Sony сообщила о решении об отмене сделки. Шок был таким, что курс акций упал сразу ровно на треть, видимо, они были воистину народными. Хотя можно заметить, что этот актив и без того был довольно волатильным прежде, его медийная природа многократно умножала любые связанные с ним позитивные или негативные новости.

Вслед появилась новость о том, что собственники украли из компании несколько миллиардов, что помешало курсу отскочить сразу же. Однако, далее пошел поток новостей о том, что собственники докапитализируют компанию и принимают прочие меры стабилизационного характера. В итоге, курс восстановился настолько, что к 9-му февраля относительно исходной точки падения он составлял уже не 66%, а 86%. То есть, как и в первом примере, восстановление на две трети заняло те же ставшие мемом 2-3 недели.

То есть, возможность заработать опять же была, хотя потом курс снова начал падать, уже по другим причинам. Собственники, как выяснилось украли не миллиарды, а десятки миллиардов, в общем, судьба корпорации, производящей индийские сериалы, сама являет собой такой же сериал. В ближайшем будущем её ожидают дальнейшие взлёты и падения, но уж точно завершение ей не грозит. Мало того, что количество занятых в ней огромно, так это ещё и мощный инструмент пропаганды, то есть, прямая финансовая выгода это не единственный фактор, определяющий перспективу компании.

Можно было бы привести ещё несколько примеров, с небольшими вариациями демонстрирующих подобные показатели. Общая идея в том, что курс акций индийских системообразующих корпораций после стрессового падения, как правило, существенно восстанавливается в относительно короткий временной интервал. Однако, надо помнить, что исключения бывают всегда, и играть на таких процессах не на последнее без сдачи. И, что более существенно, повторим – всё сказанное относится именно к системообразующим компаниям. То есть, имеет значение не только оборот, но и общественный и государственный вес, и количество занятых. Хороший контрпример это One 97 Communications, оператор массовой системы мгновенных платежей PayTM, обросшей функционалом полулегального банкинга, который и был раздавлен в один день директивой RBI. Эта структура с огромным оборотом является, тем не менее, исключительно онлайновой, не даёт работы сотням тысяч офисных сидельцев и не влияет на умы.  Поэтому, усилия её владельцев по стабилизации и исправлению ситуации не увенчались настолько выраженным восстановлением, как у упомянутых выше корпораций. Тем не менее, даже в этом случае курс акций заметно отыграл приблизительно в те же сроки, и продолжает восстанавливаться по сей день.

Итак, если вы стали или станете обладателем индийского брокерского счёта, то есть смысл начинать просматривать индийские новости, они могут стать источником первых заработков на фондовом рынке страны.

Здесь вы резонно можете заметить, что для того, чтобы открыть индийский брокерский счёт, как минимум для начала нужно вообще открыть счёт в банке в Индии. Если вы слушаете это на русском, то, скорее всего у вас нет индийского банковского счёта. Если вы при этом живёте или регулярно бываете в Индии, то знаете, что это не самая простая страна в плане открытия банковских счетов иностранцам. Дистанционно открыть счёт абсолютно невозможно. Более того, даже при длительном пребывании, при наличии бизнес-визы, банки избегают открывать нерезидентские счета иностранцам. Причина в том, что такие счета ограничены по сроку действия, который привязан к сроку действия документа, являющегося основанием для открытия счёта. В общем случае это виза, срок действия которой не более года. Это означает, что банк не сможет предложить ни кредит, ни депозит, и выгоды от такого клиента меньше, чем проблем с ним. Часто сотрудники прямо просят дополнительные документы, подтверждающие основания для сохранения счёта сверх срока действия визы. Например, это может быть долгосрочный контракт с индийской компанией. А если у вас есть собственный бизнес в Индии, то это радикально меняет подход к вам, ведь в таком случае именно это является основанием для открытия счёта, который может быть фактически неограниченным по сроку действия. Банк, в котором открыт расчётный счёт компании, обязательно предложит открыть персональные счета всем её директорам.

Таким образом, собственный бизнес в Индии открывает вам путь на этот очень перспективный фондовый рынок, а заодно и способ получения легального дохода для дальнейших инвестиций.